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Invertidos globalmente
en vehículos Return Stacked®
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EL PROBLEMA
Sabes que deberías diversificar más.
Pero diversificar tiene un coste...
Diversificar mas allá de acciones y bonos puede reducir riesgos en periodos de estrés e incertidumbre.
Pero para hacer sitio a un diversificador tienes que sacar algo de tu cartera. Y si ese diversificador no rinde durante una década —como le pasó al oro en los 2010—, el coste de oportunidad es brutal.
La diversificación funciona. Pero diversificar más implicaba renunciar a rentabilidad. Hasta ahora.
Ilustración conceptual sin datos reales.
Solo con fines ilustrativos.
LA SOLUCIÓN
Return Stacking:
Diversificación sin sacrificio
En vez de repartir tu capital entre varios activos, Return Stacking te da más de 1€ de exposición por cada 1€ invertido mediante futuros. Mantienes tus acciones y bonos intactos. La diversificación va encima — no en su lugar.
El coste de diversificar deja de ser sacrificar parte de lo que tienes.
ℹ️ Incorporar exposición adicional añade sus propios riesgos y un coste de financiación;
en periodos en que varias fuentes de retorno caen a la vez, las pérdidas se acumulan.
EL CONCEPTO, CON NÚMEROS
¿Qué ocurre al apilar un diversificador sobre una cartera 60/40?
Arrastra el control para explorar el efecto de sumar un stack de futuros gestionados sobre una cartera 60/40 sin reducir el peso de acciones ni bonos.
Simulación hipotética con fines ilustrativos. 60/40: 60 % S&P 500 Total Return + 40 % Bloomberg US Aggregate Bond. Exposición adicional: índice SG CTA / Barclay BTOP50, financiada al tipo a corto plazo en dólares. Periodo: enero 1992 – marzo 2026. Datos en dólares, brutos de comisiones y gastos, con rebalanceo [mensual]. Fuente: elaboración propia con datos de [proveedor]. Los resultados simulados no corresponden a ninguna cartera real, ningún inversor los ha obtenido, se construyen con conocimiento posterior de la evolución de los mercados y no constituyen un indicador fiable de resultados futuros.
Qué muestra esta simulación
En este periodo y con estos índices, añadir la exposición adicional aumentó la rentabilidad simulada sin elevar la volatilidad en la misma proporción, y la máxima caída se redujo en los tramos en que el diversificador subió mientras acciones y bonos caían. Hubo también tramos largos en los que la exposición adicional restó, y años en que todo cayó a la vez: el diversificador tiene sus propios riesgos y un coste de financiación. Otros periodos, otros índices u otros diversificadores darían resultados distintos.
De aquí a nuestras carteras
Este ejemplo ilustra el mecanismo. Nuestras carteras no replican esta simulación: parten de la misma idea y la llevan más lejos, combinando varias fuentes de retorno en distintas proporciones según el nivel de riesgo.
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QUIENES SOMOS
El equipo detrás de Return Stacked® Portfolios
Return Stacked® Portfolios es la marca bajo la que Andbank Wealth Management, SGIIC, S.A.U. (registro CNMV nº 237) diseña y gestiona un conjunto de carteras modelo. El diseño se apoya en la investigación de Return Stacked® Portfolio Solutions, la iniciativa de Newfound Research LLC y ReSolve Asset Management SEZC que desarrolló el concepto de Return Stacking®.
Rafael Ortega
Portfolio Manager - Andbank WM SGIIC
Gestor de fondos de inversión en Andbank Wealth Management, SGIIC, S.A.U. Más de una década construyendo carteras preparadas para cualquier entorno de mercado. Responsable del diseño de las carteras Return Stacked® en España desde 2023.
Rodrigo Gordillo
Co-creador de Returm Stacking - ReSolve Asset Management
Presidente y gestor en ReSolve Asset Management, donde gestiona estrategias de inversión alternativa a nivel global. Co-creador del concepto de Return Stacking®.
